ChatGPT是否可以替代分析师？武超则：替代的是班级里的中等生 可提前布局这四个方向

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由 OpenAI 开发的提前人工智能语言模型 ChatGPT 近日在国内掀起了火热的讨论，大家都纷纷尝试与其对话，个方还训练它写各式各样的可替“文案”。 由于 ChatGPT 的代分代语言组织能力、信息搜集能力以及模仿能力都颇强，析师关于“人类要被人工智能取代”的武超论调又开始此起彼伏。那么ChatGPT是则替中否会取代分析师或者媒体人的角色，证券研究所所长武超则对此疑问进行了解答。班级布局

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AI模拟的提前是平均水平，替代的是“班级中等生”

武超则谈到，目前来看， AI模拟的是平均水平，他可能替代掉班上中等生，如果说平均分是70分，他可能是能模拟出来的，所以它替代掉的更多的是考60分的人或者是低于70分。相对于一些比较重复的或者附加值不是很高的，创意性没有那么大的工作。替代90分或者100分是偶然性的。短期看不管在咨询行业还是在媒体行业，还是在游戏行业等，现在看到更多的它还是辅助人类的工作，而不是简单把它比如说同样是生成文字，它可能去做一些校验式的工作，然后他会更有优势，因为它的准确率和效率比较高。

对于分析师行业，目前看其实在投行业业态中，它更适合像在债券发行行业要写募集说明书，做补寄一类的工作。

分析师应该有三个阶段，第一个阶段是一个输出知识或者输出信息。第二个阶段是输出经验，对这个行业有很深的认知去辨别信息的真伪。第三阶段是我可以输出逻辑，我们看到我认为这个行业可能产业有机会或者等等，价格被低估了等等。我觉得如果按这样三段论来去想的话，AI现在能做的是第一段的工作，海量的知识的搜集，它会是一个非常有知识的分析师的这样一个角色，但是后面两层比如说行业或者说产业知识经验的输出，我觉得还是比较难的。它很难辨别信息的真伪，可能会成为谣言的传播者。

ChatGPT能否带来诸如新能源行业的现象级行情？

ChatGPT是否会成为下一个新能源行业？武超则认为ChatGPT与新能源行业的成熟度不同，有点像5年前甚至10年前的新能源行业。像戛纳尔曲线中讲到的任何一种技术其实都会经历5个阶段，至少从1个萌芽期，然后到快速的成长，然后到泡沫期，其实就是资本或者说整个创业者会非常疯狂的涌入到这个领域，很多技术都会经历这样的阶段，然后到泡沫的破裂，衰退。其实破裂之后，就会去伪存真。有时候最终到这个阶段可能有些扛不住，可能会被淘汰，才会进入到最后一个周期，我们叫真正的成熟期。成熟期，其实在成熟期我们才会看到有更多的收入利润，业绩的体现，基本上都会经历这样5个阶段。

整体来讲AI行业其实还是在一个成长期，有些部分可能甚至在泡沫期，大家很热的涌到这个领域里面来，那么按照正常的模型，它还有后面的三大段要去走。所以从发展阶段上来讲，我觉得跟新能源行业还是处在不同的，所以对应到估值模型也是完全不同的。所以映射到投资上来看，她认为目前其实在A股的投资更多的还是一个主题投资的阶段。

因为这个阶段它会有相对对未来比较大的想象空间或者说想象力，同时行业的竞争格局又没有那么固化。这个时候其实坦白讲可选的标的，或者说很多公司大家都会有一种朦胧美，我们认为它可能都有做成的可能。其实像电动车行业现在也处在这样的阶段，没有分化，但比如说消费电子，它其实已经有龙头非常清晰了，我们可能要去更多的关注它的收入利润，但其实很多产业现在确实还处在一个板块式的这样的行情中，我觉得AI今年应该还是处在这样一个阶段。

可从四个方向提前布局人工智能

如何提前布局人工智能？武超则认为可以从4个层面来理解。它可能是一个倒金字塔的结构，就是越往应用层应该是越分散的，面会更广。首先应用层面应该是一个百花齐放的，它可以容纳很多小的公司。AI其实也有过一些小爆款的应用场景，比如说当时做那个联盟，实际上做生成头像什么这一类的，这都叫应用，其实我们看应用层面它可能会公司非常多，然后也会容纳就这个行业集中度我觉得不会太高，这是一大类。

第二层其实就是小模型的这一层，或者我们讲上大学和研究生的阶段训练的这个部分，应该会有很多大公司做。但也会有很多比如说有数据有场景优势的公司，也是可以做的，比如说我可能就在这一个图片行业，或者我在这个音乐行业，我有大量的版权或者大量的原始的数据，这个板块相关的公司它的核心的壁垒应该是第一，肯定是要有一个基础的算法的优势，但更重要的是它可能要有数据，我有很多原创的数据等等，我觉得其实我们那就去挖掘哪些是有场景有数据的公司，我觉得这部分也是有投资机会。

第三块刚才谈到大模型的这个地方。open AI它是一个非常典型的做大模型的这样一个工程。对应到国内来看的话，我们想百度包括像，包括阿里这些科技巨头，可能会都在大模型方面应该会有一些布局。

第四块提供底层算力云基础和相关支撑的公司，其实我们看去年在2021年的年初，国务院发了一个有关数字经济十四五规划，对数字经济的定义，谈到比如说这种要素数据要素是一个核心的生产力，它有点像未来的石油一样，我可以通过石油加工出来很多，比如说什么尼龙化工行业很多生产的东西，未来数据也是一样的，所以从这点上来讲，武超则认为提供底层的算力的公司应该也会是。它可能不会是涉及面会很多的公司，因为它相对是一个门槛比较高的行业，比如说做云计算，包括做通信，做这种基础设施服务的，其实还是都是一些大公司，或者说国资类的公司比较多，它的确定性会很高。

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