华测检测业绩增长毛利率下滑，曾坚定看好的北向资金已开始“撤退”

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8月24日晚，率下第三方检测龙头（300012.SZ）发布2022年半年报。看好开始期内公司实现营业收入21.72亿元，向资同比增长20.07%；实现归属于上市公司股东的撤退净利润3.61亿元，同比增长19.82%。华测滑

华测检测业务集中在生命科学、检测坚定金已工业测试、业绩贸易保障、增长消费品测试、毛利医药及医学服务五个板块。分板块来看，生命科学板块是主要营收来源，医药及医学服务板块增速最高。

华测检测的生命科学板块包括环境检测、食品检测、化妆品检测、快检与饲料检测等业务。报告期内，公司生命科学板块实现营业收入8.86亿元，同比增长9.96%。公司表示报告期内先后中标了国家环境空气站和地表水监督检查项目，且已经为国家第三次土壤普查做好准备工作。

民生证券7月14日研报指出，截至2021年底华测检测已有16地实验室入围农业农村部耕地质量标准化实验室，为全国第三次土壤普查工作做好充分的技术准备，土壤检测需求有望在2023年加速释放，届时公司环境检测业务有望迎来拐点。

今年上半年华测检测的医药及医学服务表现亮眼，报告期内该板块实现营收2.55亿元，同比增长69.95%，目前已陆续接到来自行业的需求及签单。

华测检测并未在半年报内披露新冠检测业务的具体营收数据。7月14日研报表示，估计核酸/易马（德国公司imat-uve GmbH，主营业务为机动车检测，华测检测持有其90%股份）业务净利率低于公司整体，主业盈利能力持续增强，二季度增长以内生为主。

不过从毛利率表现来看，今年上半年华测检测全线业务毛利率均出现不同程度的下滑，其中医药及医学服务业务毛利率下滑幅度最大，同比减少5.78个百分点。

对于华测检测未来的业绩表现，小幅下调了盈利预测。天风证券7月14日研报显示，考虑到市场竞争情况以及疫情反复所带来的影响，预计2022-2024年公司净利润分别为8.80亿元（前值9.03亿元）、11.12亿元（前值11.24亿元）、13.72亿元（前值13.81亿元），PE分别为41.80、33.06、26.79X。

从二级市场表现来看，有着新冠检测概念及较好业绩的加持，华测检测股价于2021年5月触及35.20元/股的新高，随后震荡下行，公司最新股价为19.97元/股。目前公司市盈率（TTM）为43.81%，尚处于行业合理水平。

但华测检测对目前股价并不满意。今年3月公司披露回购股份计划，拟回购300万股-500万股，回购价格不超过25元/股。以回购数量上限及价格上限计算，预计回购金额不超过1.25亿元。8月2日，公司首次实施股份回购，数量为100万股，成交金额为2030.85万元。

华测检测股价在2018年才开始快速上涨。而2017年第三季度，香港中央结算有限公司（北向资金）首次进入公司十大股东之列，并持续加仓。2019年一季度，北向资金已成为华测检测第一大股东，其持股比例最高到达23.35%。

伴随着华测检测股价自2021年以后震荡下行，北向资金也有撤退迹象。自2021年三季度起，北向资金连续四个季度减持公司股份，最新持股比例为15.37%。

同时，今年二季度由归凯管理的嘉实新兴产业股票型基金、嘉实核心成长混合型基金两只基金均减持华测检测股份，合计减持了78.16万股。安本标准-中国A股股票基金减持270万股。不过也有资金看好公司股价，全国社保基金四零六组合于二季度增持353.85万股。

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